Finanzmanagement alte FP

[spätzle]

Ich hasse Modigliani/Miller sachen. Im PS haben wir des nit gmacht, dementsprechend kenn ich mich überhaupt nicht aus. Aber vielleicht könnt ihr mir ja bei folgender Aufgabe helfen

Klausur 02/2009, 3.
The Modigliani-Miller-conditions hold. The risk-free rate is 3%, the expected return on equity of a unlevered firm is 5%.
a) A firm in the same risk class has 15m equity and 30m debt. What is the expected return on equity?
b) What is the financial risk of a firm with a debt ratio of 50%?
c) What are the weighted average costs of capital (WACC) of a firm with a capital structure of 1,0?

Lösungsvorschläge von mir:
a) Da bei der einen Firma r(e)=0,05 muss r(wacc) auch 0,05 sein. Somit würde bei dieser Firma r(e) 0,09 rauskommen. Oder?
b) Is des einfach 0,5*0,03=0,015 ??? Des is nur geraten von mir.
c) Heißt das, dass alles Vermögen Equity ist? Dann müsste es laut Angabe die 5% sein oder?

Danke für die Hilfe!
lg

[csag4882]

Ich hasse Modigliani/Miller sachen. Im PS haben wir des nit gmacht, dementsprechend kenn ich mich überhaupt nicht aus. Aber vielleicht könnt ihr mir ja bei folgender Aufgabe helfen

Klausur 02/2009, 3.
The Modigliani-Miller-conditions hold. The risk-free rate is 3%, the expected return on equity of a unlevered firm is 5%.
a) A firm in the same risk class has 15m equity and 30m debt. What is the expected return on equity?
b) What is the financial risk of a firm with a debt ratio of 50%?
c) What are the weighted average costs of capital (WACC) of a firm with a capital structure of 1,0?

Lösungsvorschläge von mir:
a) Da bei der einen Firma r(e)=0,05 muss r(wacc) auch 0,05 sein. Somit würde bei dieser Firma r(e) 0,09 rauskommen. Oder? STIMMT
b) Is des einfach 0,5*0,03=0,015 ??? Des is nur geraten von mir. des is die risikoprämie, die durch den leverage entsteht also rE - rWACC = 4%
c) Heißt das, dass alles Vermögen Equity ist? Dann müsste es laut Angabe die 5% sein oder? rWACC bleibt immer gleich, ist unabhängig von capital structure!

Danke für die Hilfe!
lg

Lösungen stimmen 100% hab bei der Frage auch meine Probleme kapt, und die sind vom PS-Leiter (Hauser).

lg

[spätzle]

Vielen vielen Dank!

[csag4751]

6) Multiple Choice. (Be cautious: if your answer is wrong you get a negative point!)

true false

In order to calculate the Markowitz efficient frontier of 1000 securities, you need
499.500 covariances t 0
The critical line is straight even under short-selling restrictions 0 f
The index model assumes that the error terms of any pair of securities are not
correlated, i.e. cov(eiej)=0
0 0
If the market is semi-strong-form efficient, it is weak-form efficient, too. t 0
In a semi-strong-form efficient market fundamental analysis helps to outperform the
market 0 f
As long as others do not know that you are better informed, additional information
has never a negative value for you 0 f
With more information the precision of your estimates cannot be worse than before 0 f
Under Modigliani-Miller conditions a higher leverage increases profits but does not
increase the firm value 0 0
According to the Pecking-Order-Hypothesis, firms who need money, try first to get it
from banks 0 f
The lower the dividend is, the faster will be the dividend growth rate in the future t 0

[chris86]

Hätte 2 fragen zu Bsp. aus alten FP´s :

1) Dependent on the state j of the world, the stocks A and B generate the following returns:


state j
probability
A
B
50:50 PF
1
25%
-8%
24%

2
50%
6%
-4%

3
25%
16%
12%


m




s





a) Calculate expected returns and standard deviations for both stocks and the 50:50 portfolio.
b) Calculate the covariance and the correlation coefficient of A and B.

a) returnA=0,05, returnB=0,07, return50:50=0,06
stdA=8,5%, stdB=11,8%, std50:50=10,15%
keine ahnung ob das stimmt

b) ???

[chris86]

1) Dependent on the state j of the world, the stocks A and B generate the following returns:

Angaben siehe Tabelle FP 30.04.08


a) Calculate expected returns and standard deviations for both stocks and the 50:50 portfolio.
b) Calculate the covariance and the correlation coefficient of A and B.

a) returnA=0,05, returnB=0,07, return50:50=0,06
stdA=8,5%, stdB=11,8%, std50:50=10,15%
keine ahnung ob das stimmt

b) ???

[chris86]

noch eine Frage:

20.02.2008:

2) There are two stocks A and B: µA=8%, µB=12%, sA=4%, sB=20%, rAB=-0,4, rF=4%.

a) Calculate the risk in the minimum variance portfolio
b) Calculate the weights of A and B in the minimum variance portfolio
c) You have 10.000€. Take a loan of 2.000€ and invest 12.000€ in a portfolio of A and B (equally weighted). What is your expected return?

a) b) sind klar...

aber wie geht man bei c) vor ?!?!?!

danke

[chris86]

ähnliches Bsp vom 10.2.09

5. There are three stocks A, B, and C:
µA=9% µB=10% µC=14% sA=9% sB=12% sC=20%
rAB=0,6 rAC=0,4 rBC=0,0 rF= 5%.

a) Calculate the risk in a portfolio of ABC (equally weighted)
b) You have 20.000€. Take a loan of 15.000€ and invest 35.000€ in a portfolio of ABC (equally weighted). What is your expected return?
c) You sell short 5000€ of A, invest 5000€ in B and invest 5000€ long in C. What is the expected return of your portfolio?

a)wieder klar

b)c) ???

danke!!!

[csag4243]

hej, hab leider nie die zusatzstunden besuchen können, kann mir wer sagen was dafür relevant ist, und ob die unterlagen im e-campus reichen? danke im voraus

[chris86]

zusatzstunde sind die VO folien relevant...

EDIT: Folien dürfen im Forum wegen möglicher Verletzung des Urheberrechts nicht gepostet werden. Siehe http://portal.sowi-forum.com/forum-n...en-folien.html
Bitte tauscht euch die Unterlagen per E-Mail aus.
Danke!